人幣貶值不是合適報復手段

人民幣兌美元滙率自6月中旬至今已下跌超過3%，是自2015年8月以來最大跌幅，令投資者關注中國當局是否打算以貶值貨幣作為貿易報復的手段。不過我們認為，現時立即判斷北京政府偏向人民幣大幅走弱的趨勢還是言之尚早。年初至今美元兌人民幣與美滙指數的走勢大致上是一致的。4月份和5月份美元兌人民幣的升值幅度，甚至較美滙指數的上升幅度為小。直至近幾星期，美滙指數轉趨穩定，但人民幣兌美元依然繼續貶值。人民幣指數（對一籃子貨幣）的表現如何？人民幣指數從年初至今有略為升值的趨勢。在6月上半月，人民幣指數仍然溫和升值，但之後亦開始調整（6月中旬至今下跌逾2%）。近期弱勢非人行主導事實上，透過觀察近兩星期人民 ...

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