港股直擊 | 2018-06-29 13:00

大和續籲買中銀航租 加息影響有限

大和資本　中銀航空租賃(02588)

評級：買入->買入

目標價：58->58元 (較前收市價48.15元有20.5%潛在升幅)

大和發表報告，重申中銀航空租賃(02588)「買入」評級及目標價58元不變，預計今年飛機交付可達標。

大和表示，中銀航租管理層參加該行舉行的行業會議，公司預期今年可交付70架飛機，其中57架已作交付承諾，其餘會透過購買及購後回租完成，公司又指引今年出售30至35架飛機，其中23架已售出。對於利率上行對融資成本亦帶來上升壓力，大行認為，中銀航租的固定費率租約比重正在上升，由2016年的54%升至去年的66%，其較高的邊際利率可抵銷利率上升之風險。管理層又相信，航空燃油價格上升料對公司正面，主要是客戶因此對省油的機型有較大需求。

大和相信，中銀航租若能繼續交出理想的盈利增長及吸引之股息率(5至6厘)，將支持股價進一步獲得重估。

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