十年「非典」兩茫茫

牛市熊市本來就是一種茫茫相隔的狀態，如果在兩種截然不同的市況中加上「非典型」三字，真的很痛苦，若再加上一個時期，長達10年，則苦不堪言，不思量，自難忘。何謂非典型熊市？技術上出現一浪低於一浪，下跌時估值未見高昂，之後環球經濟未有衰退，與此同時，龍頭美股亦無大跌，如此這般，熊市便很難估，因為除了跟隨價格趨勢避險，本身沒有最強的估值或經濟證據說明會出現大跌市，但最終恒指較高位跌逾35%。中港股一浪低於一浪這種非典型熊市已在10年內出現兩次，現在有條件出現第3次，因技術上出現了一浪低於一浪，而對上一次典型熊市已經數到10年前，那是good old days，避險相對容易。事實勝於雄辯，200 ...

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