2018-06-20 00:00

市場觀點

周期龍頭 盈利擇優

受惠於中美貿易磋商談判取得階段性成果，投資者風險偏好有所修復，港股5月初觸底反彈。但隨後由於內地信用違約事件頻發、中美貿易摩擦再掀波瀾、意大利政局不穩、美朝峰會揚言取消等因素影響，股市5月中旬開始下滑，恒指全月跌1.1%。醫藥和食品飲料領漲，電力設備跌幅明顯。 中國5月製造業PMI為51.9，創去年10月以來新高；非製造業PMI為54.9，顯示服務業維持強勁擴張。當前經濟處於「庫存周期走完，資本開支周期延緩開啟」的階段性走弱窗口，資本開支周期重啟是必然趨勢。港股上市公司中，周期行業第一季度資本開支增速已反彈至19.6%，而新經濟板塊在FAI的佔比也愈來愈高。 預計下半年貨幣政策將維持「降準+加 ...

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