大風起兮雲飛揚

以科技為主的納斯特指數，不經不覺又創歷史收市新高。從2016年初至今，納指已上漲近八成，惟仍難以泡沫言之，因為從幾個估值角度看，都和歷史上的泡沫水平相去甚遠。更重要者，是幾個其他新經濟行業如醫療、旅遊、教育、環保等，都在加速。不久將來，股市將吹奏出真正的新經濟股大牛市。科網股自金融海嘯後開始加速，納指較2008年時，足足上升近5倍。然而，現在納指的來年預測市盈率不過20多倍，較10年前只高兩成。說明巨大升幅，並非來自估值重估，而是來自盈利上升。既然估值沒有大幅上升（這往往是牛三的徵兆），又何來泡沫之說呢？股價升得快，盈利同樣升得快。雲端AI營造科網新氣象 2000年科網股泡沫爆破前，納指市 ...

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