A股指數重新調整組合

MSCI明晟指數宣布，由6月1日起將234隻中國A股加入旗下的全球及區域性指數，即使首階段的納入因子僅2.5%，市場已預期會吸引超過400億美元資金流入A股市場。個別券商甚至預期，如果A股100%納入MSCI，未來5至10年，將有超過6000億美元資金流入A股，佔A股市值的7%。

即使現時加入MSCI的股票數量不算太多── 234隻A股僅佔所有中國上市公司數量的6.7%，但加入MSCI明晟指數有象徵式意義，預期能使中國加快金融改革及推進人民幣和證券市場國際化。當A股市場更加開放，當局取消互聯互通每日額度以及放鬆對指數衍生品的監管要求，A股100%納入MSCI指日可待。

換馬後金融股佔比最大

除了MCSI明晟指數外，現時全球最多機構投資者採用的指數，還包括富時國際有限公司（「富時」）所編制的指數。富時最近亦為旗下的富時價值股份中國A股指數重新調配組合，透過價值選股機制，挑選股票納入為成分股，而追蹤該指數的價值型中國A股ETF亦將跟隨換馬。有關選股機制使用估值、股票質素及逆向投資篩選等標準，挑選派息高、優質以及未被市場分析師過分吹捧的價值型股票。

現時富時價值股份中國A股指數的50隻指數成分股當中，有16隻為高股息、高質素、低估值、剛被納入的A股，佔指數比重的28.4%，取代投資價值偏低的另外16隻股票。換馬後指數組合的市盈率僅約8倍、股息率約3%、股本回報率約16.6%。換馬後指數的金融股佔比最大，約72%，佔比排行第二及第三的行業為消費股及工業股，分別佔約12%及8%。

A股佔國際指數比重料增

相信大部分投資者都知道，只追蹤50間最大市值公司的富時中國A50指數(「A50指數」)每年調整組合4次，分別於3、6、9及12月。富時價值股份中國A股指數的組合調整則不同，此指數每逢5月及9月的第三個星期五，都會審核目標公司最新公布的全年、半年期損益表及資產負債表，憑着最新財務數據重新調配股份比重，以第一時間納入具有投資價值的股票。根據彭博數據，年初至5月25日，價值型中國A股ETF跑贏同類型A50實物型ETF約0.8%，證明運用價值選股機制選股，有助跑贏大盤ETF。換馬後的價值型中國A股ETF更具投資潛力，值得期待。此ETF同時提供港元和人民幣交易，十分方便。

就全球股票市場而言，作為第二大股票市場的中國股市市值高達11.8萬億美元，僅次於美國市場。對於投資者來說，中國股市規模之大，絕對不容忽視。預期A股未來佔各大指數公司旗下全球及區域性指數的比重將會愈來愈高，將有更多被動型資金進入A股市場，投資者可考慮投資A股ETF，及早部署。