債息升得好？

不知讀者看了本周的標題有何睇法。筆者想指出的是，近月債息上升是事實，不少輿論都在討論債息上升的負面影響，特別是將股市波動歸咎於債息向上。或許有不少投資者對債息上升感到憂慮，惟實際上債息上行是否亦有正面意義呢？筆者認為，單單看債息上升影響債券價格並不全面，因為債息走高或許正反映經濟前景不錯，對投資市場可能帶來正面幫助。美國創7年高美國10年期國債孳息率上周突破3.05厘關鍵阻力，並進一步升上3.1厘，創下7年新高。年初至今，相關孳息率已上升了近70個基點；鑑於長期通脹預期仍然穩定，10年期通脹預期年初至今僅漲了20個基點，因此驅動10年期國債孳息率上漲的主要原因，並不是令市場憂心的通脹升溫， ...

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