市場懼怕加錯息甚於通脹失控

中國國務院副總理劉鶴率領多名財金官員訪問美國，中美第二輪貿易談判重頭戲於周四、周五上演，能否取得實質成果要待會談結束後方有定論。惟美國總統特朗普事先張揚有意「放生」中興通訊集團，作為換取中國讓步的談判籌碼，如果中美繼續依循協商對話途徑解決分歧，貿易戰引發的震盪可望暫時紓緩，市場重新聚焦於美國債息和通脹之上。美國十年期國債孳息周三升穿三點一厘，創七年新高；另一邊廂，布蘭特期油周四一度衝破每桶八十美元水平，多家投資大行力唱油價百算在望。表面上看，投資者擔心的是通脹升溫迫使聯儲局在加息取態上轉趨積極，資金因而流出債市推高債息。這當然是一個合理的評估，但必須注意的是，聯儲局貨幣政策對長息和短息影響有 ...

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