港股直擊 | 2018-05-11 15:03

瑞信:華能新能源風電發電量維持增長勢頭

瑞信  華能新能源(00958)

評級：跑贏大市->跑贏大市

目標價：3.9元->3.9元(較前收市價3.4元有14.7%潛在升幅)

瑞信發表報告指，華能新能源4月份的風電發電量繼續保持今年首季的增長勢頭，錄得20%的按年增幅，為去年11份以來首次單月發電量超出同業的龍源電力，故維持「跑贏大市」評級及目標價3.9元。

該行稱，龍源電力4月份的風電發電量增長放緩，按年只有18%的增長(首季上升33%)，主要原因是龍源受棄風率的基數影響因素較大。瑞信估計，上月公司的棄風率相比2017年同期相差僅約4%，較今年首季按年變化9%的差距有所減少。相反，華能新能源的風電發電量受棄風率變化的影響較少，公司主要依靠較佳的地區組合維持增長。此外，瑞信相信行業的復甦未完，重申華能新能源為行業首選。考慮到公司的股本回報率(ROE)高於15%，而2018年度預測市賬率只有1倍，認為估值吸引。

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