2018-05-05 00:00

債．息先機 林正宏

資金流出美債 亞債值得考慮

近期金融市場的其中一個焦點，非美國10年期國債債息升穿3厘莫屬。10年期美債息反映市場對通脹走勢的預期，債息上升表示市場估計未來通脹上升；環球經濟持續復甦，加上油價走高，都會刺激通脹。另一方面，債息上升表示債價下跌，某程度亦反映了部分資金流出美債。 違約風險不比歐美高 自從2008年金融海嘯，美國實施量化寬鬆政策後，聯儲局便成為美債最大的買主。隨着美國經濟復甦及預期通脹升溫，去年聯儲局開始縮表，即債券到期後停止繼續購買。最大買家也減少買債規模，加上美國步入加息周期，一些醒目的資金先行離開美國國債市場亦不難理解。這亦是部分市場人士用作解釋去年環球股市普遍上升的原因，即所謂「債轉股」的推動力。 債 ...

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