2018-04-26 00:00
社評 社評
三厘魔咒言過其實 正確看待債息上升
美國十年期國債孳息四年來首次升穿三厘，截至本港時間周三晚上處於三點○二厘水平，拖累美股道指周二收市急挫四百二十四點，港股周三跟隨下滑。 美股二月初從歷史高位大幅回落，元兇正是通脹升溫債息上揚，惟市場焦點其後迅速轉向中美貿易爭拗及美英法聯軍空襲敍利亞等地緣政經事件，資金一度流入美國債市避險，十年期債息在二月下旬升至二點九五厘即告行人止步，直至本月初避險情緒稍為紓緩後始重拾升軌，並於本周觸及三厘水平。 利率與股市的關係從來不是此起彼落那麼簡單，以當前情況而論，投資者一方面視美國十年期債息三厘為魔咒，但同時也在熱烈議論美債孳息曲線（yield curve）離出現倒掛（inverted，即兩年期債息高 ...
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