日圓下跌空間或有限

近期美元顯著回升，昨日美滙指數已升上接近91水平。一方面，美國數據持續造好，美債孳息率上揚。另一方面，部分國家央行的政策取態，減低了鷹派程度，均導致美元造好。我們預期，若美滙指數升穿91.01，有機會上試92.49。

主流貨幣當中，則以日圓表現最差。昨日最新民調顯示，逾60%受訪者表示，日本首相安倍晉三應要於9月份自民黨選舉之前下台。我們預期，日本政府的信任度受到嚴重質疑，而首相安倍晉三亦難於短期內提升支持度。若日本財相麻生太郎被迫下台，則有機會令安倍經濟學無法延續，或觸發日圓顯著回升。

風險因素方面，日本央行有機會維持超寬鬆的貨幣政策。若今年環球股市維持升勢，亦有機會令資金流出避險貨幣的日圓。

美元兌日圓的相對強弱指數已到達超買水平，料上升空間或受限於108.83至110水平，短期或先行於104.56至110.00區間上落。