英鎊短期或整固

近期英鎊表現欠佳，兌美元由1.4377回落至1.42水平。一方面，英國公布的3月份消費物價指數，按年升幅由2.7%回落至2.5%。另一方面，昨日英國公布的3月份零售銷售下跌1.2%，核心數字則下跌0.5%，均不及市場預期。

我們認為，短期英鎊或只能維持整固格局。隨了英國零售數據疲弱之外，英倫銀行行長卡尼亦表示，脫歐不明朗因素可能推遲加息時間。此外，英國和歐盟就有關貿易方面的談判缺乏進展，均可能利淡短期英鎊表現。

但中長線方面，則可留意趁低吸納英鎊機會。隨着英國通脹跌低於工資增長，實質收入減少的情況或已完結，有機會紓緩消費者開支的下跌壓力。此外，今次零售數據欠佳主要是天氣因素所致，所以英倫銀行或不會太在意該次數據。我們維持預期，當局或於8月加息，可望對英鎊帶來支持。

技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數持續回落，短期或仍有下行壓力。但英鎊仍處於上升趨勢線之上，下跌空間或受限於1.3847至1.3966，阻力或為1.4377。