失業率低之謎

本港今午將公布失業率；失業率在雷曼爆煲前曾低見3.2%；海嘯之後，亦於2011年秋至2016年秋的五年間在3.2%水平橫行。因此，直觀以為，這概是全民就業的自然率。然而自去年底起，數字再拾跌勢，跌穿3%，但問問旁人卻發現就業市道又非很好，尤其人工方面，加幅的確一般，莫講用來買樓，縱要跑贏通脹亦屬勉強。這怎理解？其實，失業率低與人工低可能有關：正因勞工市場彈性大了，市道疲弱下非炒人，而是凍薪。從實質工資增長與失業率按年變化看關係，即見前者帶住後者，同升共跌。既然近期實質工資增幅加快，未來三季失業率再跌的空間應很有限，甚至會掉頭回升。 [email protected] ...

（節錄）全文共292字