國際財經 | 2018-04-15 23:49

美股數據奇異 同時顯示昂貴及偏低

美國股市業績期開始，投資者觀望藍籌公布的業績消息，是否成為推動市況再升的關鍵。專家指出，美國股市數據顯示投資環境可說利弊參半。

據FTSE Russell與湯森路透數據顯示，美國股市處於預期市盈率17倍水平，是在歷來平均值15倍以上一個標準差。按照上述基準，美國股市是處於2000年互聯網熱潮以來最高。

同樣地，根據另一個數據、標準普爾500指數的周期性調整後市盈率(CAPE)為基準，美國股市也是處於昂貴水平。標普500指數的周期性調整後市盈率(CAPE)為31.6倍，是長期平均值16.85倍的兩倍，也是2000年互聯網熱潮以來最高。

如果根據上述兩項數據，投資者是不應該持有美國股票。不過，其他數據則有不同指示。

根據FactSet，標普500指數成分股的平均首季盈利升幅是17.3%，平均收入升幅則是10%。有關漲幅預測是2011年首季以來最高。

如果分析另一項指數，即反映盈利增長動力的PEG(市盈率與增幅比率)，情況也令人驚奇。目前美股的PEG是1.2倍，遠低於歷來平均值1.3以下一個標準差，也是2012年以來最低。

FTSE Russell研究部董事總經理Philip Lawlor認為，市盈率與PEG提供的指示截然不同，部分原因是因為美國剛通過的稅改法例效應浮現。至於CAPE效應，他指出與2008年的特殊情況有關。