解構美國通脹與衰退恐慌謬誤

近來美國金融市場深受通脹恐慌困擾，2月初當局公布1月份的每月勞動市場數據，平均時薪報升2.9%，觸發市場大幅拋售股票，債券孳息率上升，股債至今仍未從這場市場恐慌中復元。但事實上，究竟有關通脹攀升的恐慌又是否正確呢？一年前，市場憂慮總統特朗普的減稅及增加基建開支計劃，會導致美國預算赤字大幅增加，從而將導致通脹升溫。財政擴張不會推高通脹然而，該觀點具有誤導性。早在總統列根執政期間，美國大幅減稅，政府開支劇增，聯邦赤字從1980年佔國內生產總值的1.3%，上升至1986年佔國內生產總值的5.9%。可是通脹不但沒有上升，反而大幅下降，從1980年3月的14.8%下跌至1986年12月的僅1.1 ...

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