2018-03-09 00:00

一名經人 羅家聰

股市息差大肚婆 同測經濟比效果

早輪美股由高位回落一成以上，反彈後似有再插跡象，下次低位分分鐘低過上次；同時間，長短債息差兩個月前見過低位後，目前亦有再回跡象。眾所周知，股市表現、長短息差均為經濟的領先指標，兩者雖未直指衰退，但走勢不多對路，有點山雨欲來。從來領先指標不多，先於股、債市場則更罕，最近卻有學者指發現新指標【註】。 在學界裏眾所周知的是，出得NBER的，日後有不少機會刊於頂級期刊。這篇文較諸一般遍布數式的易讀得多，由頭到尾只有一條回歸方程，可謂懂英文都應看得明。 其賣點看來有二：第一是諗頭，一般人不會聯想到懷孕與經濟的關係，就算有想過的，也會懷疑是經濟好了才決定生育，懷孕很難是個領先指標。第二個賣點是其數據。其懷 ...

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