香港財經 | 2018-03-08 17:34
近日港匯轉弱跌穿7.80,引起市場關心和討論。金管局總裁陳德霖在《匯思》撰文指出,聯儲局自2015年12月起一共加息5次,港美息差拉闊,為港元流向美元提供更大誘因,港元滙率轉弱十分正常。只要滙率觸及弱方兌換保證(7.85)水平,金管局便會出手,保證港滙不會弱於7.85。
陳德霖以「港滙轉弱何懼之有」為題,重申在聯繫滙率制度下,金管局如「超級找換店」,在資金流入時,確保港滙不會升越強方兌換保證7.75;反之,在資金流出,確保港滙不會跌穿7.85弱方兌換保證水平。
他續稱,聯繫滙率制度在1983年起實施來,基本上金管局會在滙價跌至7.80水平即出手,但2005年推出優化措施,將弱方兌換保證由7.80調整至7.85,其後絕大部分時間港元偏強,以致近日港滙跌穿7.83水平時,就出現33年新低的說法。
對於金管局在去年港滙轉弱時增發外滙基金票據。陳德霖解釋,該局上次增發800億元外滙基金票據,純粹因應市場對高流動性票據的需求,與港元強弱無關,暫時未有計劃再增發。
他強調,金管局有足夠能力支持港滙,自2009年美國實施量化寬鬆政策後,有大約1300億美元流入香港,這筆相等於1萬億元的資金全數放入外滙基金的「支持組合」內,能迅速變現成美元,讓金管局可以發揮「超級找換店」的功能,隨時能應付大額資金兌換和流走。
陳德霖又指,本港銀行於去年第三季末的平均資本充足率為18.7%,在去年底持有高流動性資產超過4萬億元,比自2008年以來流入香港的1萬億港元高數倍,為資金流出提供充足的緩衝。金管局亦為銀行進行壓力測試,確保銀行有足夠能力應付短時間內出現大量資金流出的極端情況。
他強調,本港銀行和金融體系的防震能力已大大提高,金管局過去透過多輪逆周期及其他監管措施,加強了香港銀行體系的穩健。香港能平安渡過2008年全球金融危機和2011年歐債危機,往後亦有能力應付資產市場波動和資金外流帶來的挑戰。