即巿股評 | 2018-03-06 07:43

【搏拳實錄】撘好了棚 只待反彈

上周二本欄以〈炒波幅收窄〉為題講到：(相信)外圍政經因素短期會對恒指造成壓力……，估計2月6日的下跌裂口(31712和31286點)頂部已有初步阻力，老徐昨天已沽出3月行使價31800點的期指call，每張合約收取550點期權金。與此同時，恒指不久前返回TrendWatch上升通道運行，即是目前位於約30400點的通道底部會有支持，老徐打算本周內沽出3月行使價30600點的期指put，賭一鋪恒指波幅收窄。

昨天本欄以〈全靠特朗普得以靚位沽put〉為題補充指出，老徐於2月26日沽出3月行使價31800點期指call，直到上星期五，才「施施然」沽出即月行使價30600點行使價期指put，每張合約收取770點期權金，建立一個沽出3月份期指call及put的open position倉位敞口，亦即是3月5日《信報》「投資者日記」欄主畢老林所講的「撘棚」Short Strangle。

畢老林與老徐是每周一聚的「宵夜二人組」，老徐較早前亦已向他透露準備開一個Short Strangle倉位的構思，主要是看到恒指今年1月16日首度突破EJFQ系統以0.75個標準差計算的6個月TrendWatch上升通道頂，代表恒指開始相當超買。然而，恒指其後幾乎是「一鼓作氣」升至1月29日創出33484點的歷史新高才見頂回落，到2月5日重返TrendWatch上升通道，再於4個交易日之後、2月9日就裂口跌穿TrendWatch上升通道底部，一度跌至29129點的近兩個月最低水平才反彈，換一個角度說，恒指從1月29日的極度超買的狀態，在短短兩個星期之內就變成非常超賣，「轉態」之急實屬罕見。

不過，恒指能夠在2月14日返回TrendWatch上升通道，可以初步確認恒指在2月9日的29129點已暫時見底，而經驗告訴老徐，恒指剛剛經歷4355點或13%的近年絕少見到的波幅，未來兩三個星期應會稍為「安定」，因此起心動念賭一鋪恒指波幅收窄。

至於老畢在他的〈EJFQ嘜頂顯威力〉文中提到，恒指若繼續受制於TrendWatch上升通道中軸，short即月31800點call那一邊應該很穩陣(trade嘅永無百分百)，但老畢指出，以眼前政經狀況之不穩定，股民突然恐慌起來，這個trade的下方打和點亦即是恒指29280點能不能守得住就很難講，合共1320點期權金是否足以令徐大俠立於不敗則表示no idea。即是說，老畢質疑上述的Short Strangle的第二隻腳沽put，老徐是不是單憑gut feeling開倉。

其實，老徐亦注意到EJFQ系統反映整體大市弱勢股沽壓的弱勢股指數，在恒指處於最惡劣期間(跌穿TrendWatch上升通道底部)也沒有明顯升穿30%的值得警覺水平。另一方面，EJFQ系統的「詳細行業上升動力統計圖」顯示，自2月20日截至上周五止，上升動力高於5日前的行業數目，一直維持續在總數行業的五成以上。老徐上周撘好了的Short Strangle棚，只等待恒指一次較似樣的反彈就「食得胡」。

老徐