港股直擊 | 2018-03-05 11:59
野村 世茂房地產(00813)
評級: 買入->買入
目標價:21元->28元(較前收市價19.92元有40.6%潛在升幅)
野村發表報告,認為世茂房地產銷售增長動力強勁,加上盈利能見度高,故視之為行業首選股之一,目標價上調三成三至28元,相當於每股資產淨值35元折讓20%,評級為「買入」。
野村預期,世茂房地產之強勁銷售增長勢頭將持續至2019年,去年世房按年銷售錄得48%增長至1010億元人民幣(下同),管理層指引今明兩年銷售增長仍將維持50%,至分別1500億元及2250億元,主要受加速土地收購、土儲充足,及土儲質素改善,一二線城市佔比上升。該行料世房2017至2019年核心盈利增長分別為13%、28%及27%,毛利率則分別為30.1%、31.3%及32.3%,自2016年的27.6%水平上升。
野村又指,今年起世房9個地區的區域經理將轉為地區業務主席,員工可享更高利潤分成,相信將提升售房速度及盈利能力。野村將世房今明兩年盈利預測分別上調6%及12%,以反映新收購地
皮和房價上升的影響,又估計公司2019年或會慶祝成立30周年而派發特別股息,今年下半年亦有機會回購股份,而短期內配股集資機會亦有限。
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