國際財經 | 2018-03-02 18:42

【看圖測市】保護主義刺激避險需求 美元/日圓逼近15個月低

周四(3月1日)美國公布的經濟數據表現良好：其中2月ISM製造業指數從59.1升至60.8，優於預期的58.7且創下2004年5月以來的13年新高；上周初次申領失業救濟人數意外下降至21萬人，為1969年12月以來的最低水平，並低於市場預期增加22.5萬人；美國1月個人消費支出物價指數(PCE)按年增長1.7%，按月增長0.4%，均符合市場預期。良好數據支持美滙指數進一步攀升至90.93，刷新自1月18日以來一個半月新高，美元/日圓亦趁機收復107.00至日內高位107.19。

不過，美滙指數最終未能維持強勁升勢並進一步收復91.00，因美國總統特朗普(Donald Trump)周四宣布將對進口鋼鐵和鋁分別徵稅25%和10%，並於下周準備好關稅細節簽署正式法令。市場憂慮美國貿易保護主義將引發中國、歐盟以及加拿大等主要貿易夥伴的強烈反擊進而引起大規模「貿易戰」，歐美股市受此拖累大幅下挫，美股創下「三連跌」，資金湧入日圓、黃金等避險資產。雖然紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)表示聯儲局一年加息4次仍屬於「漸進式」加息，但聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)第二日在國會的證詞偏鴿派，表示並無證據顯示美國經濟過熱，因此美國加息的因素對於市場影響有所下降，美元/日圓在風險偏好下降的背景下暴跌逾100點至兩周新低106.15，連續第二個交易日錄得下跌。

事實上，自今年年初以來，日圓的快速升值令其成為7大主要貨幣中表現最好的貨幣之一，而日圓的強勁表現主要得益於日本國內經濟的強勁復甦及市場對於日本央行寬鬆政策的退出預期。截至2017年的第四季度，日本經濟已連續8個季度上漲，創下28年來最長的連續增長記錄。另一方面，儘管日本官員多次強調不會過早撤出超寬鬆貨幣政策，並承諾維持購債規模不變，但周三(2月28日)日本央行宣布將削減25年期以上日債購買規模，由800億日圓降低100億日圓至700億日圓，日本央行的舉動令市場愈發相信日本央行或將退出貨幣寬鬆政策，從而刺激日圓進一步走強。

值得一提的是，今早公布的日本1月失業率大幅下降至2.4%，好於預期2.8%，降至1993年4月以來最低水平。更令人意外的是，其後日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)於日本央行行長提名舉行確認聽證會上表示日本的CPI仍舊離物價目標十分遠，如有必要，將會考慮進一步寬鬆，但黑田東彥預計通脹可能在2019財年左右達到2%目標水平。該言論刺激日圓走強，美元/日圓則進一步下挫至105.70，離2月16日低位105.54僅一步之遙。

技術分析方面，美元/日圓仍維持於日線圖的下降通道(下降趨勢線為1月8日高位113.38自上而下的高點連線)內運行，目前滙價更逼近15個月低位105.54。雖然小時圖的RSI指標顯示美元/日圓已極度超賣，令滙價有機會在105.50區域企穩，甚至在周末平倉盤的帶動下出現技術反彈，但投資者需關注意大利將於周日(3月4日)舉行大選，若此次大選五星運動黨表現優異，或將令歐盟陷入不穩定情況，屆時避險情緒或令美元/日圓進一步下探105.00甚至104.00關口。

策略方面，短期內待美元/日圓跌至105.30-105.50區域買入，上望106.80，跌穿104.90止損。

分析由《移動財經》(m-FINANCE)提供

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