港股直擊 | 2018-03-02 11:22

富瑞:聯通盈喜較預期「弱」 聚焦首季業績

富瑞　中國聯通(00762)

評級：買入->買入

目標價：27.94元->27.94元(較前收市價10.08元有1.77倍潛在升幅)

中國聯通發盈喜，預料2017年權益持有者應佔盈利預計約為18.3億元人民幣，升1.93倍。富瑞發表報告，認為聯通發出了一個較「弱」之盈喜，維持「買入」評級，目標價27.94元不變。

若剔除2017年光改項目相關的資產報廢淨損失的影響，聯通權益持有者應佔盈利預計約為40億元人民幣，按年上升約5.4倍。富瑞表示，有關盈利較該行預測的48.7億元及市場預測的45.5億元人民幣為低，部分是受到不正常高的稅率(27%)，以及第四季就混改制產生的成本所影響，但有關因素將不會影響2018年股票期權計劃內最低的稅前盈利要求。

富瑞指，近期市場過分憂慮今年來自收費下調的監管壓力，該行認為內地流動數據定價已跌至很低水平，政府再進行干預的機會較少，事實上總理李克強於今年1月的國務院常務會議會上亦未有重申電訊商要「提速降費」，故相信市場憂慮過度。該行將會把焦點落在今年第一季度業績(預計4月尾公布)，以權衡營運改善的進度。

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