俄無懼美制裁 Sberbank跑贏油股

俄羅斯恍如與石油畫上等號，很多人都覺得投資於俄國市場等於押注油價升跌。有此先入為主的觀念，或者要改一改。儘管原油價格處於近年高位，該國最大銀行俄羅斯儲蓄銀行（Sberbank）的股價在過去兩年跑贏天然資源股。這間國營銀行周三公布業績就解釋了股價走勢凌厲的原因：賺錢能力增加，不良貸款減少，盡現俄羅斯市場較美好的一面。即使Sberbank以本土市場為主，自從油價在2016年見底並開始反彈後，油元（Petrodollar）開始帶動俄羅斯的經濟。更重要的是，強勢的央行遏抑通脹，雖然增加了流動性，但政策有效，1月的消費者物價指數僅2%，升幅不及前年同期的一半。零售貸款去年仍以雙位數字上升，中小企借貸就 ...

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