即巿股評 | 2018-02-28 07:00

【「權」力遊戲】下跌風險未除

受惠周一外圍市況顯著造好，2月份期指先高開超過200點，雖然開市後不久升勢曾一度回順，惟之後再度發力，最終全日升337點，收報31514點，並以接近全日最高位收市。而昨天是2月份期指結算日，3月份期指再次乘美股急升的帶動下高開超過250點，曾一度高見31786點，不過之後卻受A股下跌拖累，出現掉頭回落，午後跌幅更進一步加劇，最多曾倒跌超過400點，低見31102點，在收市前跌幅有所收窄，最終全日跌102點，收報31410點。兩日大市成交方面略為回升，日均成交金額達1300億元左右。

近日美股反彈主要受惠市場對美國加息速度可能加快的預期有所降溫，從而導致美國十年期債息已連續多日走在2.9厘以下，美滙指數亦已重回低於90水平，短期債息及美滙的走勢相信亦受聯儲局主席鮑威爾的演說所左右(執筆時有關聽證會還未開始)，因此相信有關消息對美股的反彈能否持續起了關鍵的影響；同時，雖然A股昨天在連升六日後才出現首次回吐，不過一連三天的十九大三中全會已經開始，之後能否出現一些新刺激政策出台，相信這才是影響A股短期的重點。因此，預期港股於3月初顯得十分波動，大家宜要小心部署。

如上期所言，期指於本周初終於成功收復20天移動平均線，同時於昨日把2月6日留下的下跌裂口完全補回，不過美中不足的是昨天在補回下跌裂口後，期指不但未能再下一城，順勢上破是次反彈黃金比率0.618目標31820左右的位置，反而出現掉頭回落，並形成「穿頭破腳」的利淡訊號，令大市短期內向上突破的走勢留有懸念。

如要短期內出現突破，期指今天便不可以大陰燭收市，否則，期指走勢便會轉弱，而向下的首個短期重要支持位置是20天移動平均線，在周一及周二即市出現回吐時，皆在觸及該附近便出現反彈，反映該處有一定的支持；而下一個重要位置便是上周轉倉位置的底部，大概30800點左右，該處不宜有失，否則是次反彈浪或已完成，期指便要再試前低位29070點。而向上的阻力，則仍是31820點左右，如未來能收市企穩的話，新一輪急升便會出現，而下個目標便會直指歷史高位33515點。

用20天線做止蝕位

策略方面，因市況已進入關鍵時刻，相信如不上破的話便會下行，因此暫時還是要等待相關位置正式突破才適宜入市。

如已持3月勒束式期權組合，可按之前建議的策略續持有；而未有倉的投資者則應繼續等待如期指收市升穿31820點時，考慮開倉造3月份Long Call；相反，如期指收市跌穿30800點的話，則可考慮開倉造3月份Long Put，以上兩者行使價選擇方面皆可選價外800點至1000點左右，並同時以20天移動平均線作其止蝕的位置。