港股直擊 | 2018-02-22 15:15

摩通微降中車目標價 對經營利潤率看法轉保守

摩根大通  中國中車(01766)

評級：增持->增持

目標價：11.4元->10.7元(較前收市價7.45元有43.6%潛在升幅)

摩根大通發表報告，考慮到中國中車營銷及推廣開支增加，對經營利潤率表現的看法轉趨保守，下調其2017至2019年度盈利預測8%至10%，但對2017至2019年的收入及毛利率預期大致不變，目標價由11.4元降至10.7元，相當於明年預測市盈率14倍，維持「增持」評級。

摩通指，該行對中車2018至2019年的盈利預測，較綜合券商預測高出13%至18%，相當於摩通估算中車動車組銷售均價下跌3%至4%，而市場預期跌7%至8%，毛利亦較其他券商預測高出2個百分點。同時摩通表示對中車今年在鐵路方面的資本開支，及採購目標看法都較保守。

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