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2018-02-21 00:00

宏觀視野 盧穗欣

基本因素未變 利股市返正軌

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環球市場自踏入2月以來波幅顯著上升,市場對通脹及加息的憂慮重燃,令市場借勢調整,反映市場波動性的VIX指數(又稱恐慌指數)升至30個月以來高位【圖】。事實上,美國標普500指數1月上升接近7%,是自1987年以來升幅最大的1月份。到1月底,反映投資者情緒的指標已升穿2005年高位,顯示投資氣氛過於樂觀,出現調整也是正常不過。 根據觀察,本月初的調整純粹由技術性因素以及程式沽盤主導,交易所買賣基金(ETF)佔美股的總成交高達四成,形成一窩蜂拋售的情況。我們認為,目前經濟基調仍然良好,待沽壓緩和之後,市場將會重返正軌,投資者毋須對健康的調整感到懼怕。 過去一年,支持股市及債市造好的原因離不開環球 ...

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