信報投資 | 2018-02-02 00:00

信筆攻略 習廣思

老特稅改斬債牛 港樓前路倍堪憂

環球債息今年開始大升浪，德國國債孳息雖仍遠低於美國，但以百分率計，升幅比美債更為凌厲【圖1】。通脹預期升溫，連聯儲局的議息聲明都提及通脹會重臨，2%通脹目標不再是海市蜃樓，這是環球經濟全面復甦的正常現象。美國總統特朗普落實巨額減稅計劃，國內經濟可能過熱，美國30年債市老牛危在旦夕。 今年債息升得特別快，理由之一是老特搞亂了經濟周期，他的招牌政績減稅1.5萬億美元，將對政府財政帶來沉重壓力。據美國財政部借貸諮詢委員會最新估計，本財政年度（9月底年結）須淨發債9550億美元，較上一個財政年度的5190億美元增加了84%；2019年至2020年，淨發債額將逐年增加，分別為1.083萬億美元和1.1 ...

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