股債齊跌是吉是凶

美國本周有多隻重磅股將會公布季度業績，正當大家興高采烈準備迎接更高升浪時，冷不防美股三大指數作出了較大幅度的調整，本周二道瓊斯指數大跌360多點，幅度為1%。再加上周一環球債券價格亦出現了明顯跌幅，美國10年期國債孳息率升破2.7厘，而德國5年期政府債息亦由負利率水平回升至零以上，一時間全球各主要股市和債市同步下跌，有「雙鬼拍門」的味道，大家驚呼這次似乎真的要調整了。如果真的是延後多時的調整，那跌幅可能較過往見到的只跌一兩天的幅度大些，時間也或會長些，這些都是正常而且經歷過的。如果害怕的是股市和債市同時下跌，可能是環球資產價格大跌的先兆，那麼便要弄清楚股市和債市的相關性（Correlatio ...

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