港股具催化劑持續上升

全球股票市場表現非常強勁，包括港股在內的多個主要市場踏入2018年以來繼續屢創新高，其中，特別是港股的基本面不俗，同時又具備中長線催化劑，存在不少機遇供投資者發掘。

隨着全球經濟的復甦趨勢持續，商品市場包括銅、鐵的價格見上揚，通脹亦緩慢上升，意味着上游的價格及成本上升，已經傳導至中游以至下游產業，企業可因應市場情況加價，其中，消費品類如奶、酒等飲品亦已提價，帶動企業盈利增長。

而港股市場去年升幅驚人，正正就是因經濟基本面明顯改善令企業盈利表現穩步復甦，我們預期接下來3月企業所公布的業績亦不會差，有利大市維持強勢。

資金開始流入亞洲

此外，大家不難發現近期即使美股表現持平，但港股仍然可有不俗表現，主要是因為相對於2017年，2018年港股在資金面上擁有更多利好因素，主要是來自於海外資金。

過往海外投資者對亞洲市場一直不太看好，參與度並不高，不過我們已開始看到資金流入亞洲市場，有不少是去年未有參與亞洲市場的主動型互惠基金，這是去年投資環境所不具備的條件。同一時間，港股更受惠於內地資金南下，例如是內地保險資金可投資於股票市場的比重增加，將持續為港股帶來更多的資金。

人幣強利地產銀行

另一方面，有一點值得投資者關注的是，今年港股的投資形勢相信會有所變化。舉例而言，2017年明顯可見科技股造好，但今年初以來科技股表現較為疲弱，相反消費相關股份卻成後起之秀，這與經濟廣泛復甦令各個板塊皆可受惠有極大關係。

由此引伸的投資風格變化，就是去年只要有盈利表現便可以極大程度帶動股價上升，今年的環境是各個領域都可看到盈利增長，所以市場不會單單因為有盈利就給予較高估值，相對而言，資產價值會更被市場看重，尤其是人民幣滙率走強，可吸引資金湧入如房地產、銀行等重資產板塊，值得投資者特別留意。

多項本地因素支持

港股除了基本面吸引之外，今年還有不少唯獨屬於本地市場的利好因素，例如MSCI會於6月將A股納入其新興市場指數。

而港交所目前亦正在籌備同股不同權機制，相信有利更多企業，特別是新經濟領域的公司在今年下半年來港上市，令整體市場規模以至可投資範疇均可擴闊；更多不同類型的投資選擇無疑可以令港股市場更加興旺，對本港經濟亦有利。

與市場改革有關的政策則有H股全流通，首批試點企業不超過3間，估計會在今年下半年實施，雖然即使全面實施亦佔港股成交不大，但全流通後將可吸引更多A股投資者來港股市場套戥，流量加大亦令A股企業有誘因來港上市，長遠而言亦是利好。

總體而言，港股基本面復甦，同時亦具有獨特的利好因素如同股不同權、H股全流通安排等，前景表現值得看好。至於風險方面，投資者宜留意油價及債息會否上升過快，以及通脹未來會否加速。