2018-01-24 00:00
理財方略 林世康
港股穩步上行 下半年趨波動
鑑於宏觀背景有利、盈利強勁增長且股本回報率上升，我們預計2018年MSCI香港指數有望錄得高單位數回報。去年的良性市場環境，包括全球增長穩健、流動性充裕以及企業盈利增長等，在短期內仍將延續，為股市帶來上升動力。港股正呈現穩步上行趨勢，約82%的MSCI香港指數成分股目前的估值高於200天移動平均線。我們預計，短期動能將推動市場在2018年上半年走高，但隨着市場預期升溫且估值水漲船高，下半年的波動率可能上升，漲勢也可能趨於緩和。 去年市盈率擴張為MSCI香港指數的回報作出卓越貢獻，而今年該指數將主要受盈利增長的驅動。我們認為，強勁的基本面可支撐多數行業的估值維持在歷史均值以上，但估值進一步上升的 ...
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