港股直擊 | 2018-01-23 14:29

瑞信:奔馳中國議價能力改善 上調北京汽車目標價

瑞信   北京汽車(01958)

評級：跑贏大市->跑贏大市

目標價：12.5元->13.7元(較前收市價11.20元有22.3%潛在升幅)

瑞信發表報告表示，奔馳中國議價能力改善，調低汽車分銷商折扣將有助提升其合作夥伴北京汽車的利潤率，故維持北京汽車「跑贏大市」評級及上調目標價至13.7元。

奔馳中國公布，將汽車分銷商的折扣率由去年的12.8%調低至12.0%，瑞信考慮到北京奔馳可能就減少分銷商折扣率而得到高於預期的利潤率，所以調升北京汽車2018年至2019年的盈利預測6.3%至8.5%。與此同時，北京汽車公布計劃於2018年第三季在A股上市，集團有機會透過下調分銷商折扣率，去增加奔馳合營的盈利貢獻，從而促進新股上市計劃。另外，北京汽車亦公布，北京奔馳及福建奔馳2018年銷售目標分別為48萬輛及3萬輛，按年升14%及40%。

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