通脹長線達標

昨文提到美國長息有如三分二個世紀前般有序回升。若要給予拼圖外的基本因素，則非通脹莫屬，因為長息縱反映較長線的經濟前景，但經濟周期卻遠不及通脹般長。若將通脹也跟三分二個世紀前比較，雖然圖不能很好地拼起來，但上落也有不少相似。換言之，近10年來經歷過海嘯、債務危機日子下的通脹，就如1941年起的二戰般相似；今天便如1950年代初百廢待興般，拼圖顯示通脹不會高到哪裏，約在2厘上浮游。這個預測頗符合當前展望；不少分析家都估計通脹很可能會不高不低。另一啟示是，既然通脹將長線達標，短息亦很有可能加多三幾次至2厘以上後便停下來。 [email protected] ...

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