信報投資 | 2018-01-15 00:00
信圖分析 伊馬仕
美德息差收窄 美股快見頂?
與美股有所不同，美德息差（美國10年期國債與德國10年期國債收益率差）早於1年前已經觸頂，目前徘徊在兩厘附近的水平。過去20年，兩者息差收窄的訊號，都會被視為量度美股表現的領先指標。 金融海嘯前兩年觸頂 當美德兩國收益率差距不斷縮減的時候，往往意味着美國以外的主要經濟體景氣情況亦開始跟上美國的步伐。 就像去年以來歐羅區經濟出現好轉，促使歐洲央行採取相對緊縮的政策。當此情況發生時，全球股市都處於欣欣向榮的階段，然而這時期往往也代表着景氣進入尾聲的訊號。 參考過去兩次的經驗，2000年科網股爆破及2008年金融海嘯發生前，美德利差都是早於1至2年前就已經見頂【圖】。如今，兩國利差反轉已經長達逾1年 ...
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