2018-01-13 00:00
宏觀灼見 黃培芬
股市續強勢 收水影響稍後浮現
去年環球股市回報理想，2018年會否延續，投資者普遍樂觀。宏觀看，美國息口會繼續攀升，稅改落實刺激美國企業增加投資、回購和增派息，對經濟和股市有支持，利好美元。 稅務優惠令停放海外2.5萬億美元的盈利回流，資金有機會從新興市場和亞洲抽走，使當地資產價格受壓，日圓和歐羅轉弱將有利出口。如以經濟周期看，美國已接近頂部，短債孳息如2年期已升至1.96厘，創9年高位，但長債息如10年期卻沒同步跟隨，反映債市對通脹和經濟前景不太樂觀。 歐股有機會追落後 歐洲去年12月份PMI升至60.6，為近年高位，GDP增長2.6%，比美國還要高。歐洲經濟正處增長初期，貨幣政策寬鬆，通脹低企，有利營商的環境，企業盈利 ...
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