亞洲市場盈利回升支持估值

我們對亞洲股市在2018年的表現持以下觀點：1）盈利增長趨勢有望延續，估值倍數可能溫和擴大；2）科技行業的部分周期性利好因素可能減弱，但結構性主題依然看好；3）東南亞地區方面，表現落後的印尼和泰國，以及銀行和消費品行業可能會迎頭趕上；4）重點關注即將舉行大選的國家的基礎設施和消費品類股。亞洲（日本除外）市盈率在盈利增長和貨幣走勢利好支持下，2017年亞洲（日本除外）股票的市盈率（P⁄E）上升不到5%。我們認為，盈利增長在2018年依然是股市的主要驅動因素，預計將上升11%。在過去15年中，盈利只有兩次連續兩年出現雙位數增長（2003年至2004年和2009年至2010年），都是受到經濟全面復 ...

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