債息上升的估值壓力

成熟市場寬鬆貨幣政策退潮，是2018年市場的重要趨勢。同時，全球央行持有證券總規模的轉折點亦可能在2018年底出現，甚至新興市場亦會面臨加息壓力。2018年債券收益率面臨上升風險，不利債券資產和市場估值。經濟同步增長，通脹溫和向上，減少各國央行貨幣寬鬆政策空間。除美國加息外，2017年多間成熟市場央行亦重啟加息。寬鬆退潮漸進有序歐洲央行亦宣布縮減資產購買規模，日本央行實際資產購買規模已經縮減。貨幣政策邊際轉向在2017年已經悄然發生。根據市場預期，全球央行持有證券總規模的轉折點亦可能在2018年末出現，這代表市場流動性正式轉向。漸進有序撤出貨幣寬鬆政策，可以紓緩市場的不安情緒。展望20 ...

（節錄）全文共1163字