明年選擇性投資成關鍵

全球經濟似乎已經擺脫環球金融危機後的滯脹期。然而，這種走勢能否持續，抑或只屬暫時性的周期反彈，仍然有待驗證。在股市方面，周期性行業尚未完全復甦。由2016年夏季開始，主導股市上升的領航股出現明顯更替。此前，大市主要由防守性及對利率敏感的行業帶動上升，反映投資者長期持審慎態度。此後，增長型及周期性敏感行業的股價則處於較高水平，主要受到企業強勁或改善利潤的支持。「數碼行業龍頭」帶動市場動力轉變，當中包括美國的Facebook、亞馬遜，以及中國的阿里巴巴和騰訊（00700）。我們亦發現金融股的表現轉好，採礦股也在最近回升。在未來一年，投資者將更加聚焦於獲強勁利潤增長支持的周期性股份。美股以外吸引 ...

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