2018年環球股票機遇更吸引

2017年踏入尾聲，是時候為此作出總結，並展望明年的環球經濟及市場前景。今年各種資產類別均錄得優異的投資回報。以美元計算，截至12月中，環球股票年初至今回報逾20%，新興市場股票回報逾30%，環球高收益企業債券亦表現理想。這情況與投資者在年初的低預期相比，實在有顯著差異。我們認為，這當中的原因有三。首先，利率在遠較預期長的時間內持續地低於預期，這有助支持股票等風險資產的表現。第二，投資者憂慮的風險最終並未實現，他們本來預料利率、政治及經濟增長方面會有負面消息，故訂下較低的期望。然而，今年宏觀經濟環境出乎意料地理想。由於大眾一開始期望較低，好消息的影響便被放大，故此市場表現強勁。第三，經濟環境 ...

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