加元或有上行風險

今日加拿大央行議息，或為市場焦點所在。雖然加拿大就業市場持續收緊，以及本地需求強勁，但通脹維持疲弱。此外，當局或需要更多時間觀察，早前加息對消費者和樓市的影響，所以今次當局或維持利率不變。由於市場普遍預期當局不加息，所以對加元的負面影響或相對有限。

中長線方面，貨幣政策前景則可望支持加元。我們預期，基於北美自由貿易協定的談判或會完成，加上加拿大的核心通脹可望逐步回升，加拿大央行或會於明年春季開始加息，明年全年或加息三次。值得留意的是，2018年加元利率或升至1.75%，澳元利率或為1.75%，而紐元利率或為2.00%，反映加元和高息貨幣的利息差距已明顯收窄，或可增加加元的吸引力，從而對加元帶來支持。

技術上，美元兌加元相對強指數回落至中性水平，加上滙價於1.29水平形成雙頂的向淡技術形態，後市或先行於1.2471-1.2928區間上落，下行風險相對較高。