信報投資 | 2017-12-04 00:00
納論神州 溫天納
首重防風險 統一監管陸續來
小時候,學生們常常爭議一個問題,究竟「雞」與「雞蛋」哪個先存在?筆者當時年紀輕,只能憑自己年幼有限的邏輯去推論,一直覺得「雞蛋」應該是現存的,只是當時的「雞蛋」並非由「母雞」誕下,而是由化學物質在偶然的巧合下演變而出。
那麼什麼是資本市場的「雞」與「雞蛋」?筆者認為「資產荒」是「雞」,「資金荒」是「雞蛋」,究竟哪個應先存在?有人說是「資產荒」先有,也有人說是「資金荒」先有?
資金荒vs資產荒
筆者有一個簡單的邏輯觀點,資產是一直存在的,而資金則是透過央行採用一系列金融政策及制度製造出來,理論資金是人造的。
不過,這是否帶代表「資金荒」同樣是人做的呢?原則上,「資金荒」是不應存在的,存在的原因是 ...
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