英鎊美元雙雙反彈

上周英國財相夏文達公布最新秋季預算，大幅下調了對英國經濟增長預測，觸發市場焦點再次轉移至脫歐對英國經濟的衝擊，英鎊也曾因此短暫走弱。另一方面，受到良好經濟數據的支持，以及市場對稅改樂觀情緒的推動，美元指數自上周低位反彈。

上周公布的秋季預算將英國未來5年的經濟增速，由3月的1.8%下調至1.4%，對2017年生產力增長率的預測更降至零。英國經濟增速的放緩本在市場預料之中，但是如此大幅度的削減則超出了市場預期。尤其是在現今全球經濟穩步增長的大背景之下，英國的經濟增長顯得尤其緩慢，其國內生產總值按年增長已由2014年底的3.3%，降至今年第三季度的1.5%。

聚焦北愛爾蘭邊境問題

英國脫歐公投之後，英鎊的大幅貶值推高國內通脹率，加上薪金增長疲軟，消費者購買能力削弱，商業投資的信心亦受到影響。預算公布之後，英鎊兌美元曾短線下跌，但隨後在市場在脫歐談判的樂觀情緒推動下有所反彈。

歐盟峰會將於12月召開，在此之前，無疑任何有關脫歐談判的消息都將繼續牽動市場神經。有消息指出，英國同意提高分手費，以促進與歐盟貿易關係等其他議題的討論。若在峰會召開之前，英國能夠與歐盟就北愛爾蘭邊境問題達成進一步的協定，則不排除英鎊短期內有繼續上升的可能性。

鮑威爾上台影響有限

另一方面，美國聯儲局上周公布的會議紀錄顯示，大部分決策者贊成12月加息，但對通脹低迷表示憂慮，認為低通脹可能屬持久性，通脹低於目標的時間或超過預期。的確，美國9月個人核心消費指數僅為1.3%，遠低於聯儲局2%的政策目標。勞動市場雖繼續收緊，但工資增長卻令人失望，10月的平均時薪按年增長下跌至2.4%。獲提名的聯儲局下一任主席鮑威爾則對通脹前景表示樂觀，稱美國利率會進一步上升，聯儲局會逐步縮表。鮑威爾的貨幣政策主張與現任主席耶倫相似，市場預計其於下一年接任後，對美元走勢的影響應當有限。

稅改進展左右美元走向

此外，美國近期公布的經濟指標良好，支持美元指數的反彈。第三季度國內生產總值按季增長高達3.3%，為近3年以來的高位。這與本周「褐皮書」中所提到的「美國近期經濟溫和增長，物價壓力增加」一說吻合。市場密切關注本周即將公布的10月個人核心消費指數，以從中尋找更多政策走向的線索。

當然，除了美國自身的經濟發展狀況之外，稅改亦是影響美元走向的重要因素。之前預算案以及眾議院投票通過為稅改奠定了良好的基礎。本周參議院將會就稅改方案進行投票，若投票通過，則不排除美元有進一步反彈的空間。有分析員指出，新的稅改方案將進一步推動美國經濟的發展，亦有機會影響聯儲局的貨幣政策走向。投資者應當密切留意，謹慎部署。

綜上所述，英鎊的走向將持續受脫歐談判進程影響，而美元短期走勢則取決於稅改方案的推進。技術上，英鎊兌美元的短期支援位處於20天平均移動線1.3236附近，若跌穿，則有機會退守至10月以及11月創下的雙底1.3027水平。阻力位則位於9月創下的高位1.3657附近。