Protective Put或Short Put?

上期介紹完保護性賣出期權（Protective Put）策略後，有讀者問看好騰訊（00700）為什麼不買Call。今期同大家比較一下幾種策略。假設讀者如外星人上期建議，在騰訊350元時買350元Put和繼續持有騰訊，比較沽出騰訊做350/400 Call spread（CS）有什麼分別呢？雖然兩個策略也是低風險，但回報和風險卻有差別。假設讀者接納外星人在上兩期專欄的建議，在10月26日買入一套Protective Put【圖1】。A策略是買入一手（100股）騰訊控股及一張11月340元 Put（一張代表100股）。在11月20日的總盈利是64.54×100=6454元。但如果是做一套350/ ...

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