2017-11-23 00:00
圖理滿文 梁志麟
息差收窄股市回 歐傷過英好幾倍
上期筆者提及到美國十年期減兩年期國債息差收窄，將不利美國高息債券及高息貨幣，但對於美股的影響難下定論，要待息差跌穿零水平才有較大啟示性。 另一方面，歐羅區債息同樣停滯不前，雖然歐洲經濟持續造好，但受到美國長債息率缺乏方向的影響，歐羅十年期債息未有明顯上升，導致十年期減兩年期息差在1.1厘附近整固。過去歐羅區債息的走勢跟美國一致，一旦歐洲息差跟隨美國收窄，會否對歐股帶來負面影響？哪個行業將會面對較大衝擊？ 從【圖1】顯示，自1996年起歐羅區十年期減兩年期國債息差對MSCI歐洲（英國除外）股市及小型股指數的按年變幅，結果反映股市及息差走勢呈正相關性，歐股及小型股指數分別落後息差12個月及10個月 ...
（節錄）全文共1239字