環球增長料仍高於趨勢水平

2017年已走過三個季度，來到第四季，有見美國、歐洲、日本及中國增長均高於趨勢水平，加上世界逾八成國家的本地生產總值增長均較一年前為高，現時展望仍為環球經濟於今年最後一季將以高於趨勢的水平增長。下文將探討我們對環球增長的最新看法，以及其對債市的投資啟示。資產負債表擴張持續現時的環球增長水平似乎比3個月前還要強勁，表現亦是經濟復甦以來最佳。隨着經濟周期推進，之前一直維持低企的通脹可望上升。美國方面，美元未如之前強勢，勞工市場向好，均有助通脹狀況改善。無風險利率窄幅上落，而風險資產的息差仍然較窄，兩者皆為央行繼續擴張資產負債表所致。儘管美國聯儲局即將開始縮減資產負債表規模，但綜觀環球各地，資 ...

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