亞太區股市吸引力未減

自從美國聯儲局於9月20日宣布將於10月起縮表，市場並沒有太大異動，主要因為在縮表初期，聯儲局每月最多只減持60億美元國債及40億美元貸款抵押債券，份額不大。其實縮表決定已在環球機構投資者的預計之中，而事件亦已反映於資產價格之上。因此，短線而言市場已消化縮表決定之消息。

然而，後市的發展還須取決於聯儲局下任主席人選會否出現變數，因為這將影響往後加息之速度及力度。此外，明年縮表進程會否加快，亦可能影響債券價格，以及債券收益率曲線的變動，對經濟發展有較深遠影響。最近的美元弱勢已經持續了一陣子，若情況繼續，資金有機會流入新興市場。

智能手機相關股份具潛力

在亞太區股市之中，哪些板塊最受海外資金歡迎？近期美國一家大型智能手機生產商踏入10周年，推出特別型號手機，加入面孔識別功能，在市場上引起一定迴響。但實際上，該特別型號手機的OLED屏幕應是更大賣點。OLED屏幕的特性在於其發光體以有基物質製成，通電後便會發光。同時，OLED屏幕的獨有科技使其設計可以非常纖薄，而在解像度方面的質素亦相當高。隨着該款智能手機的用戶滲透率提升，用家將會進一步感受到OLED屏幕的好處，帶動OLED屏幕在智能手機以外的應用，如手提電腦、平板電腦等。而這種屏幕之一大特色是可被摺起或捲起，對個別用家來說實在是一大優點。

當OLED屏幕獲廣泛應用，最大得益者將包括南韓一家在製造OLED屏幕方面擁有超卓技術的電子公司。製造OLED所需技術較難複製，故這家南韓電子公司大有機會取得更大市場佔有率。同時，這家公司所生產的NAND及DRAM記憶體亦佔主要市場份額，料OLED的普及可助其進一步提升議價能力，帶動公司業務。

內房及光纖板塊受注目

除了與智能手機相關的科技板塊獲市場關注外，內房股的動向也甚為觸目。年初至今，個別內房股均錄得不錯升幅。可是，在9月24日，國內6個城市推出收緊樓市買賣措施。雖然中央政府收緊樓市買賣活動並非新政策，但卻被部分投資者解讀為「中央政府或將更有系統、集中地收緊樓市交易」。因此，9月25日股市開市後，內房股曾出現一定調整。然而，部分在土地庫存較有優勢，同時業績正穩步上揚而非急劇上升的公司，有機會延續股價升勢。

此外，本地機構投資者對內房股的關注點，與內地機構投資者有所不同。本地機構投資者傾向研究公司市值與實際資產價值的差異，而內地機構投資者則較看重市盈率。因此，市盈率仍偏低的內房股值得留意。

另外，配合內地「互聯網+」及互聯網逐漸滲入城鄉的大方向，個別光纖製造商直接受恵，相關公司的股價自年初至今已錄得超過80%升幅。同時，國內電訊業積極部署5G相關産品和技術的研發，因此，一些市場佔有率較大的光纖製造商有機會再上一層樓。由於光纖製造技術較為複雜，隨着5G開發帶動光纖需求，市場佔有率較大的公司將更有優勢，可系統化地配合市場需求。

以價值型ETF把握機遇

有金融學者發表研究報告，指出由1993年至2002年之間，受金融傳媒關注較少的股票之回報，勝過較受金融傳媒關注的股票。投資者若想發掘亞太區及大中華區的價值型股票，可留意在港上市的價值型ETF。