加元下跌空間有限

昨日美元顯著反彈。首先，聯儲局主席耶倫發表鷹派言論，表示當局應該警惕加息步伐過慢，任何持續寬鬆的貨幣政策，也可能導致金融市場不穩。其次，市場憧憬周三總統特朗普會公布稅改的詳情。消息導致加息預期升溫，利率期貨市場顯示，12月加息機會率已升逾70%，利好美元。

但主流貨幣當中，加元逆市上揚。由於昨日加拿大財長莫諾表示，考慮到經濟狀況，預期央行會加息，而利率仍處於歷史低水平。財長的鷹派言論，對加元帶來支持。

加央行下月或再加息

我們認為，加拿大央行早前意外加息，加上當局對於低通脹並不感到憂慮，令市場維持對加息方面的預期。料10月加拿大央行或仍保持加息的機會，或利好加元後市。預期於未來0至3個月，美元兌加元或下試1.20，6至12個月或跌至1.18。

NAFTA前景續不明朗

惟要留意，美國、加拿大和墨西哥對北美自由貿易協定（NAFTA）的談判仍未達共識，相關不明朗因素或限制加元表現。

技術上，美元兌加元已升至接近55天線，料上升空間或受制於7月低位的1.2414，至fibo 0.764的1.2471，支持或為9月低位的1.2062。