脫歐不明朗因素或限制英鎊表現

雖然昨日北韓再次試射導彈，一度令地緣政治風險升溫。但美國總統特朗普未有發表挑釁性的言論，令市場風險於紐約交易時段顯著降溫。資金流出避險資產，美元兌日圓重返接近110水平，美元跌幅亦有所收窄。

值得留意的是，早前美國受風暴「哈維」吹襲，一度令市場憂慮會對美國經濟造成較大打擊。但我們預期，風暴可能只會拖累第三季經濟增長0.1個百分點。而救災令政府增加開支，今年第四季和明年第一季經濟增長則可望略為得以提升，有機會限制美元跌勢。

英鎊方面，現時英國正面對脫歐談判的不明朗因素。歐盟和英國於議題上的先後次序出現分歧，而英國保守黨內部亦對脫歐方面出現不同意見。這些不明朗因素，有機會限制短線英鎊表現。

投資者不宜對英鎊太悲觀

但投資者亦無需對英鎊過度悲觀。現時美國通脹持續不及預期，聯儲局或要待至12月才加息，令美元缺乏顯著的反彈動力。此外，英國經濟維持穩固，英倫銀行的政策取態或較鷹派，均可能於低位支持英鎊。

技術上，英鎊兌美元相對強弱指數處於中性水平，料下跌空間或受限於8月低位的1.2774，短期或先行於於1.2774至1.3267區間上落。