中國不一定步美國金融海嘯後塵

市場上不少人士將中國近年面對的經濟困境與美國在次按危機前的局面作比較。本文將深入分析兩者之間的關係。表面上，兩者的形勢確實有不少相似之處： ‧債務急升：美國的總債務由2000年佔國內生產總值（GDP）的180%，大幅增長至2009年的逾250%，而中國的總債務同樣於2016年底飆升至GDP的260%。 ‧樓市泡沫膨脹：美國在次按危機前信貸急增，助長樓市出現巨大泡沫；中國的情況亦然，一線城市的平均樓價自2009年以來已上漲超過一倍。 ‧影子銀行擴張：美國金融危機的重要特徵之一是，影子銀行系統急劇擴張，助長泡沫在樓市上行周期膨脹，並在其下行時加劇爆破。中國在危機前幾乎沒有影子銀行，惟在2016年 ...

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