未汲取的金融危機教訓

10年前的這個月，法國巴黎銀行（BNP Paribas）決定限制投資者提取他們在三檔基金中的存款。這是金融壓力的第一個重大訊號，一年後全球經濟不堪這一壓力，轟然崩潰。但2008年底爆發並一直持續到2009年初的大規模經濟和金融混亂──幾乎將世界打入災難性的多年蕭條──還是讓發達經濟體的決策者措手不及。他們顯然沒有足夠關注新興市場危機的教訓。只要你有關於發展中國家金融危機的經驗，或研究過這個主題，就會非常清醒地認識到它們的突出特徵。首先，正如已故的魯迪格．多恩布希（Rüdiger Dornbusch）所言，金融危機可能需要很長時間發展，但一旦爆發，就會非常迅速、廣泛、暴力、不加區別地蔓延。私 ...

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