加息未阻固定收益ETF「吸金」

自首隻交易所買賣基金（ETF）於1990年面世至今，已經歷20多個年頭，發展稍遲的固定收益ETF市場亦有15年歷史。即使面對近年美國重新進入加息周期，固定收益ETF依然吸引可觀資金流入，反映投資者透過ETF投資債券的情況日益普遍。

根據貝萊德今年6月份的《環球交易所買賣產品（ETP）概覽》，在今年首6個月，以ETF為主的環球ETP錄得高達3324億（美元．下同）的淨流入【圖】，較去年同期增加逾倍，其中固定收益ETP也是「吸金」功臣之一，期內淨流入878億元，差不多相等於去年全年淨流入1157億元的76%。

有效執行戰術性策略性投資

更重要的是，投資ETF兼備多重優勢，包括低成本、買賣便捷、可一次性投資於廣泛或特定資產類別以分散投資等。在目前的加息環境下，固定收益ETF能讓投資者以非常低的投資成本、簡便地在各固定收益類別之間輪換買賣，有效執行各種戰術性及策略性投資。相比起直接買賣債券，ETF的投資入場門檻較低，而且受惠於在交易市場買賣的特性，投資者可享受額外的買賣流動性，協助投資者提升投資組合的流動性的同時，並獲取更佳投資效益。

理想的固定收益ETF，須以最低的追蹤誤差及有效率的方式，緊貼相關基準指數表現。ETF發行人必須擁有充足經驗與能力，方可成功打造及管理上述理想產品；與此同時，發行人的產品資訊披露質素也很重要，投資者選擇產品時對此不能忽略。

市場對固定收益ETF的需求與日俱增，配合優質ETF發行人努力經營，已令固定收益ETF市場規模在近年不斷膨脹。以現時股票ETF資產總值相等於股票總市值大概4%，而固定收益ETF僅佔相關債券市值約0.6%來看，固定收益ETF市場規模進一步發展的空間十分龐大。